货币基金虽风险较低年化收益率却有“陷阱”

发表于：2018-08-25 16:47:52
分类：会计实务

　　一般而言，投资货币基金几乎不存在任何风险，但收益率也相当有限，甚至有时小于债券。然而，近日嘉实保证金场内申赎货币和易方达保证金货币两款货币基金产品7日年化收益率突破10%，甚至高达20%以上，引起了投资者的高度关注。

　　货基收益率激增

　　记者了解到，嘉实保证金的产品定位和特色是“限制申购，确保赎回”，因此该基金自从成立以来所有客户的赎回要求均能得到当日及时满足，是一只没有触及赎回上限的场内货币基金。上月中下旬，嘉实保证金场内申赎货币A万份收益激增至27.89元，7日年化收益率也同时暴涨至19.133%；到月末，该基金产品的7日年化收益率仍高居20.616%。与此同时，易方达保证金货币A万份收益在上月中旬达到11.2981元，7日年化收益率上升至9.15%；到上月末，该基金7日年化收益率仍高达13.971%。

　　绍兴一家基金公司的经理表示，货币基金收益率激增的原因主要有三方面，一是持有债券到期，基金兑现了收益；二是持有的债券或票据派息，增加了基金收益；三是基金遭到较大规模的赎回，分摊收益的分母减少，但这个因素不是主要因素。如嘉实保证金场内申赎货币A从6月18日起7日年化收益率高企，正是为了保证基金流动性、基金经理卖出大量债券兑现收益所致。另外，恰逢IPO开闸，“打新”热潮再度席卷市场，有观点认为货币基金收益率的突然飙升可能和市场资金流动有关。

　　货币基金风险较低

　　据了解，货币基金资产主要投资于短期货币工具（一般期限在一年以内，平均期限120天），如国债、央行票据、商业票据、银行定期存单、政府短期债券、企业债券（信用等级较高）、同业存款等短期有价证券。这样看来，投资货币基金风险较低。

　　财通证券的理财顾问边先生表示，投资货币基金几乎不存在风险，但从另一个角度来说，有时候没有风险才是*5的风险，因为它的收益也相当有限，甚至有时小于债券。但流通性较好，不存在亏本的可能，所以这个东西的好坏应因人而论。如果你的闲钱比较多，从稳健理财的角度上讲，可以配置一部分货币基金。股市好时，可把货币基金转为开放式基金，股市不好时，可把开放式基金转为货币基金。这样，进可攻退可守。如果对股市不感兴趣，那么投资货币基金，收益可以说是相当稳定的。

　　货币基金流动性强，可以随时申购赎回，零费用，免利息税，随着利率上升而收益正向上升，没有利率风险。因此，适合活期存款客户、一年期以内的银行定期存款客户、暂时回避股市风险的股票投资者、追求本金安全流动性高并希望获取稳定收益的投资者。但是基金作为一种投资产品，不可能只赚不赔，只是大多数互联网理财产品选择了相对稳健的货币基金，因为货币基金利用的是我国银行间同业拆借利率的市场化和居民存款利率存在上限管制之间存在的天然利差。

　　年化收益率“陷阱”

　　绍兴一家股份制银行的理财师表示，目前的货币基金基本采取每日分配收益，将每天的投资收益结转成份额体现在投资者资产中。所谓7日年化收益率，是将货币基金最近7日的平均收益水平，进行年化以后得出的数据。换句话说，它是一个将短期数据“长期化”后的指标。而每万份基金净收益是指投资一万元在当日的获利金额。

　　以嘉实保证金场内申赎货币和易方达保证金货币这两款近期7日年化收益率飙升的产品为例，尽管7日年化收益率水平在短时间内居高不下，但万份收益的持续性却仅有一两天。如果投资者在7日年化收益率飙高的同时申购该基金，则获益非常有限。

　　收益率高的时候，散户可能会进场申购，但作为机构投资者，则通常选择在收益率高位赎回，锁定收益，提高资金配置效率，实际上就是在赚那些高买的普通投资者的钱。

　　理财师提醒，收益率的大幅波动在货币基金领域非常常见，投资者应学会理性看待货币基金的高收益率，慎重选择申赎时机。

货币基金虽风险较低年化收益率却有“陷阱”

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