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注册会计师《财管》预习：可转债券的筹资成本

第十三章　混合筹资与租赁

知识点：可转债券的筹资成本

通过计算投资人的内含报酬率来估计可转换债券税前成本。

买价＝转换之前利息的现值＋可转换债券的底线价值（或赎回价格）的现值

上式中求出的折现率，就是投资人的税前报酬率（或内含报酬率），即可转换债券的税前成本。

结论：可转换债券的税前筹资成本应在等风险普通债券市场利率与税前普通股资本成本之间，对于投资人和发行公司双方才能共同接受。

如果可转换债券的税前筹资成本低于等风险普通债券的市场利率，则可以通过提高每年支付的利息（即提高票面利率），提高转换比率（即降低转换价格）或延长赎回保护期间等措施提高投资人的报酬率，以保证该可转换债券对投资人有吸引力。

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